10月31日，五粮液一度跌超2%，随后拉升转红，收盘涨0.44%。

　　讯息面上，10月30日，五粮液发布2025年三季报，数据露出，前三季度营收为609.45亿元，同比下降10.26%；净利润为215.11亿元，同比下降13.72%。第三季度营收为81.74亿元，同比下降52.66%；净利润为20.19亿元，同比下降65.62%。

　　值得珍视的是，在五粮液公布三季报前，广发证券一份研报激勉商场贵重。其在研报中探究，第三季度营收同比下降30%，净利润同比下滑45%。研报发出后，部分投资者对研报数据建议质疑。

　　然则效果超出了预期。

　　事实上，五粮液出现的事迹大幅下落情况并非个例。

洋河股份三季报露出，2025年前三季度买卖收入为180.9亿元，同比下降34.26%，归母净利润为39.75亿元，同比下降53.66%。古井贡酒、泸州老窖前三季度营收与净利润均同比下落。

　　龙头股贵州茅台则保管了白酒“老大”的悦目，2025年前三季度营收、净利润均为正增长。

　　本年以来，白酒指数（881273.TI）跌幅为10.23%，不复行业景气度高时色泽。

　　但机构无数对白酒后市示意乐不雅。

中银证券以为，内需战术导向将使食物饮料关联行业有望回暖，贵重处于行业周期底部的白酒龙头贵州茅台、五粮液。

东吴证券以为，酒企加大转向力度，优先鼓舞报表、渠说念出清，以珍重渠说念次序领路、夯实永恒发展根基，后续事迹开垦有待通胀环境或宏不雅需求与酒企主义提质造成协力。预期先行，商场悲不雅预期还是体现，加快探底相宜期待，为此建议要点念念考“左侧布局”时机。

（著作着手：21世纪经济报说念）开云kaiyun.com

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